
来源:围棋投研
今天有很多同行都期待着收盘,想看看上证指数有没有罕见的十连阳,结果是做到了十连阳,不过收盘略微下跌。
坦白说,我倒不是很关心指数,因为近期市场太过于结构化,不同投资者的体验感是天差地别,基本和指数涨跌无关。
先说最兴奋的一群人,在我的接触范围里,就是商业航天和机器人投资者。
商业航天被誉为真正的星辰大海,一纸《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》,上面支持商业化关键期的火箭企业能够加快上市,再次把行情推向高潮。
有人说,商业航天看不到业绩啊!没错,但市场要的就是没有业绩,这样就更有想象空间,“宇宙人”不算估值,只需要相信人类的新未来。
当然,卖方机构肯定不能这样说,不然显得特别不专业。怎么办呢?就是狂摁计算器,努力算出远期的市场规模和业绩,尽量去解释得通。
就以光伏板块为例,市场给到“太空光伏”的测算如下:
有计算出万亿市场规模的,大概逻辑是10万颗卫星*单颗用50平方*单平2万元=1000亿,叠加马斯克规划的每年新增100GW太空算力,直接突破万亿规模;
有直接算出3倍市值空间的,算法是未来3年马斯克SpaceX每年发射星舰145次*每次80颗卫星*每颗800万价值量*30%份额=278亿收入,给到10%以上净利率是30亿利润*20倍=600亿,新增市值空间是3倍。
可能计算过程有些晦涩,没关系,本来就有很多假设在里面,只需要记住万亿市值规模和三倍市值空间,就能知道行情的疯狂程度。
这一幕,在当年新能源车刚刚兴起的时候也曾看到过。
人形机器人则是“小作文”聚集地,就按照合理程度做个大致排序吧:
有说多家核心供应商奔赴北美特斯拉,有望拿到定点和框架合同;
有说大洋彼岸那位老人家,正在考虑发布关于机器人的行政命令;
有说马斯克商业航天的终极目标,是要把人形机器人发射到太空;
有说量化机构就是用AI机器人做交易,而机器人要帮助机器人。
消息逐渐离谱,但甭管怎么样,涨是真的涨,颇有卷土重来的势头。
老读者都知道,短期涨幅比较多的行业或者龙头,我都会尽量避而不谈。无论是有多优秀的基本面或动听的故事,涨起来了就容易追高。
不过,这两个赛道在前期底部或者有略作调整时,文章里都提及过相关ETF,还是比较对得起大家的,也是坚持了“好公司和好价格”的基本原则。
再说最郁闷的一群人,除了消费和地产,就是港股投资者。
昨晚留言区里就有读者问,为什么港股下半年特别弱?
要稍微纠正一下,恒生指数还行,虽然没跑赢A股,但下半年是微涨且回撤较小。更典型的是恒生科技指数,10月份至今最大回撤有20%,体验感就比较一般。
是什么原因呢?我大概能想到三个方面:
其一是资金维度。上半年南下资金大幅流入港股,一度把港股流动性都带起来了,下半年A股出现了各种各样的机会,港股的资金关注度就少了许多。同时,很多外资机构在12月份就进入了圣诞假期模式,交易活跃度降低。
其二是估值维度。恒生科技从去年初底部到今年10月份涨幅翻倍,估值从15倍PE提升到25-30倍,基本完成了修复,慢慢进入到合理估值区间。尤其宁德时代的港股上市具有代表性,差不多就是在10月初见顶。
其三是业绩维度。港股里外资比例依然很高,而外资很看重基本面,几家头部企业的单季度业绩并没有超预期,就很难说服长期投资者。
如果要总结成三个字,就是涨多了。
往后怎么看呢?短期涨跌肯定是说不清楚,而长期有个关键变量,就是人民币升值,会让外资更愿意购买中国的资产。
例如,以前外资花100万美元换700万人民币,等人民币升值后,700万人民币就能换回110万美元,就算股票没涨,光汇率就能赚10万。
更何况,人民币升值的本质是国内经济向好,只有越来越强大,货币才能越来越值钱。
因此,对于外资比例更高的港股市场,值得多一些信心。
至于读者提到的港股创新药,我并不覆盖医药领域,但是上周调研迈瑞时,有位卖方首席做了观点分享,我记录到一句创新药观点:
“今年很多海外药企没有预算,但明年1-2月份就能看到大批量海外BD(商业化变现)。投资维度要看BD能不能超预期,以及后BD时代(从赚快钱到赚慢钱)的价值量,找到海外第三方愿意推荐以及海外药企愿意背书的标的。”
看起来就是对明年比较有信心吧,再顺便看了眼港股通创新药ETF(520880),从年中高点到现在也回撤了25%以上,至少情绪不怎么高昂了,可供参考哈。
市场就是冰火两重天,想要踩准小登股不容易,硬要死守老登股也没必要,依然是建议分散和分批,这样“老少皆宜”心态就能够更平稳。
MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!
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责任编辑:杨赐
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